Twitter联合创始人Ev Williams-何时卖掉你的公司
Twitter Ev Williams
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2008 年 10 月 30 日,我(Twitter 联合创始人 Ev Williams)给 Twitter 的董事会写了封邮件,第一句是这样的:
如果要出售公司,我认为有三个理由,当中任何一个都足够充分。

当时有家大的多的公司向我们发出收购要约,董事会在邮件里展开了简单的讨论。当然,2008 年时,Twitter 比现在小得多,员工不到 50 名,资金只募集了 2 千万美元左右,不到 1 千万用户,我们仍然有很多技术上的问题。增长一直良好,但并不是非常稳定。(不可思议的增长始于 2009 年)谁知道未来是什么样?被大公司收购也不是什么特别不靠谱的 idea。

思考之后,我向董事会提供三个可以出售的理由:

1. 报价到达发展的上限

每个企业都有自然生长的极限。如果你的咖啡厅年销售额 25 万美元,有人报价 1000 万美元的。那么很清楚,从纯粹的财务角度,你应该卖。当然,财务只是需要考量的一个方面,但如果你的股东较多的话,你就不得不着重从财务方面想问题了。

据报道,Google 在 2002 年拒绝了雅虎 30 亿美元的要约。现在回过头来看,认为 Google 只值 30 亿美元不免令人觉得好笑,毕竟,Google 已然成长为一家巨头,一个庞然大物了。可能拉里和谢尔盖那时候已经非常清楚,如果他们成功了,公司会值得很多很多倍。

然而,并非每家公司都有 Google 那么大的野心,要把公司做的特别特别大。对 Photobucket 而言,以 3 亿美元卖给 MySpace 就是一笔特别划算的买卖,是巨大的胜利。如果我的 Blogger 几年前得到这样的报价,依照财务的逻辑,我会说,yes。

当时给 Twitter 的报价是一笔巨款,对投资者和其他人参与者来说是非常大的成功,但是报价并没有达到我们发展的极限。虽然我们并不大,而且仍然有很多的怀疑者,但我相信我们的潜力是无限的。

2. 迫近的威胁

风险和机会是相伴相生的,哪怕在最顺利的时候,风险依然存在。但有时候,公司把潜力发挥出来的机会并不大,甚至有可能会小到超出你的控制。

例如,YouTube 面临的法律问题和 PayPal 网络欺诈的挑战。两家公司都有着巨大的成就,但当时为了获得安全、财务等方面的保障,寻求被收购也是有必要的。或许他们应该再坚持一下,发展成为强大的公众公司。他们所在的行业有足够的潜力。

有时危险来自内部——没有足够的执行力去实现最大的发展。Friendster 拒绝了 Google 提出的 价值 3000 万美元的 pre-IPO 股份——如果从“追求上限”的角度看的话,他们这一举也是说的通的,毕竟,当时 Friendster 是第一大社交网络,也没遇到过有力的竞争对手。但是,当时内部的威胁并不明显。

讲回到我们,有人认为当时我们面临的内部威胁和 Friendster 相当。有一段时间,我们的技术问题使我们十分脆弱。但写这封电子邮件的时候,我们觉得我们已经问题已经过去了。(我们并不是非常确信,但最终证明这是正确 的。)有比我们更大的竞争对手,并且他们越来越关注我们,但我们并没有觉得他们是真正的麻烦。

3. 个人选择

有时可能创始人或其他关键人员愿意被收购,收购就成功了。这很常见的,而且很多小规模的收购都是这样完成的。但它并不适用于收购更大的公司,因为如果公司经营得非常好,那么每个人最后都是可被更换的。

早在 2003 年,我就在挣扎要不要把 Blogger 卖给 Google。财务上是否成功并不明确(Google 给的是少量的 pre-IPO 股份)。我们有非常大的成长空间,而且没有什么真正的威胁;桌子上摆的一份条款清单还能带来更多的资金。但最后我还是同意了,因为我认为 Google 是 Blogger 最好的归宿,Google 能把它的潜力都发挥出来。我也知道,在 Google 工作几年对我是更好的历练,之后我会再出来创业;团队成员也乐意加入硅谷这家最受尊敬的公司。

对 Twitter 而言,大家都没有出售公司的意愿。那时,我刚成为 CEO,和团队一样,都迫不及待想要一展拳脚。此外,那家发出收购要约的公司,似乎并不非常适合我们。

***

这封邮件发出去以后,大家对要不要卖掉 Twitter 的讨论就渐渐沉寂下来了。从那以后,朋友们面临并购的问题时,我总是通过这个框架帮助他们进行分析。希望这将对面临同样重大问题的创业者们能有所帮助。
作者:Lee'Xin 来源:本站原创 发布于2013-02-23 13:44:21
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