为什么债转股一定会加剧资本市场的泡沫?
资本市场
分类: 互联网事 围观: 853
近期债转股这个话题被炒的沸沸扬扬,其实由来就是总理在两会期间答记者问。就是希望通过市场化债转股这种方式渐渐降低企业的杠杆率。说白点就是企业欠银行的钱,企业没钱还了。然后企业把欠银行的钱转成本上市公司的股票。这样银行收不回来的烂账、坏账瞬间变成上市公司的股票了,企业欠银行的钱也瞬间不用还了。而且还有一些人一些媒体肆意宣传债转股给A股市场带来的资金利好,部分机构跟散户投资者的投资热情一下子被激发出来了。恰似一切都变得非常和谐了,貌似你好,我好,大家好的局面。实际上真的是这样吗?

债转股的本意是:国家组建金融资产管理公司,运用其职能把银行与企业的债权债务转换成金融资产管理公司成为企业的阶段性持股股东。之前的还本付息变成了按股分红,并且依法行使股东权利就行。等企业经济情况好转后,通过上市、转让、企业回购形式收回这部分资金。



如果不实行债转股的方案,那么银行的钱收不回来,企业面临破产。两败俱伤,还不如合则暂时性共赢来的好。那么这样做到底有什么好处?短期来看,有利于帮助企业快速成长度过暂时性难关,给一些企业提供良好的契机、条件。使其快速成长,促进经济繁荣。暂时性的缓解企业跟银行的矛盾,短期快速有效的解决银行烂账坏账问题,把银行资金搞活,缓解银行内部资金问题。既然成为企业股东了,那么金融资产管理公司还可以参与企业的重大事项决策。一定程度促使企业往好的放心发展,增加国企资本市场的活性。短期来看,对于市场是一个利好。

债转股短期利好,但是中长期来看刘誉儊却十分堪忧。此政策一出,很多亏损企业仿佛抓到了最后一根救命稻草。拼命挤上车,享受政策扶持。如果债转股控制不当,那么新的问题又将出现。因此,选择具备成长性的公司是非常关键性的。资本可以提升企业的竞争力,却无法改变人性的缺陷。债转股大都是一些经营不善,不能如期还债的企业。把债务转换成股票,只是暂时缓解了资金压力,并不能改善其经营状况。如果企业绩效经营不善。后果是什么?打个比方。A上市公司业绩亏损,欠B银行十亿,转换成股票,相当于A上市公司不还钱,直接转成新增发的股票(限售)。如果A上市公司在限售结束后。经营依旧不理想。那么银行还甘愿做股东吗?如果限售期之内,A上市公司退市了呢?对银行又会造成什么样的冲击呢?大家懂的!



目前经济不景气、产能过剩、房地产泡沫加剧。本轮的杠杆牛、改革牛都是人造牛市。没有实体经济为依托。股市终究要还原本质。一旦债转股控制不好,实际上也非常难以控制。那么债转股其本质就是跟濒临退市资产重组的公司类似。最终的债务转换到了二级市场。有消息传言债转股将有万亿入市。大家仔细想想,市场凭空增加了如此之多的之财富到二级市场。二级市场的承压能力也是有限的。这就是为什么债转股一定会加剧资本市场泡沫的原因?

最终债务除了转嫁到二级市场的散户投资者之外,还又有谁成为接盘侠呢?当然,不排除债转股限售到期之前,股市拉一把。最终的本质就是套现,把债务转嫁到散户投资者身上。关键是你是否有能力在市场博弈期间获利呢?你能否踏准市场的节奏呢?踏不准市场节奏?把握不到市场热点?选不到强势个股?扫一扫二维码关注刘誉儊。
作者:Lee'Xin 来源:本站原创 发布于2016-04-14 10:02:51
精彩推荐
各种观点
评论关闭中
热门阅读